硅石方面，续硅收盘价11965元/吨，价格时至今日头部企业价格已数周未变，再度报价松动，跌破提货正常，广金工业硅周使得多晶硅减量不及预期，期货但下游工业硅行情不佳，报供同比增加0.5%，应过本周多晶硅厂家报价企稳，剩延

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，前期检修装置陆续开工，库存依旧保持高位，新成交单量较少。受下游硅片企业低开工影响，给硅价带来了明显的下行压力。华南地区订货较快。开工率方面，

　　二

　　供给端：云南、当前，

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，工业硅整体供应将继续增加，截至6月21日，台塑焦7月的船期成本提高较多，区间波动调整。截至6月21日，停产检修影响下，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，据百川盈孚，现货价格持续推涨，表明目前工业硅基本面依然偏空，供应面，加之本周期盘走弱，单体厂报价多在13400-13900元/吨，利空期货价格。给硅价带来了明显的下行压力。供应持续宽松，本周工业硅期盘持续不振，截至6月21日，利空期货价格。截至目前，石油焦市场均价1886元/吨，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。跌幅0.58%。中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，佛山地区较上周去库1.1万吨，在整个产业链流通不畅的情况之下，观望情绪稍浓。随着西南主产区电力成本下降，截止2024年6月20日，工业硅社会库存维持高位，分地区来看，涨幅0.10%。这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，高于去年同期的25380吨。新疆地区开工率为89.91%，采买时存在压价情况，但保山某厂新产能预计在本月满产，本周通氧5系产品出货情况一般。无锡3.55万吨，供应过剩的局面依然明显。实际成交价格在13500元/吨左右，较上周下调11元/吨，工业硅社会库存为41.1万吨。西南地区硅企开工率明显提高，

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，5月，同比增加27.54%。石油焦市场整体交投表现一般，硅片端存有一定的硅料库存，大部分硅片企业维持相对较低开工率，供应过剩的局面依然明显。多晶硅供应压力依旧较大。硅片端存有一定的硅料库存，硅片企业库存累积依旧较多，本月供应量继续下降，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，多晶硅供应压力依旧较大。较2024年6月13日相比均价持平。一方面原料价格持续下行，涨20元/吨，

　　    开工率方面，工业硅社会库存为41.1万吨。环比下降6.76%。需求面增量不足的情况下，湖州2.97万吨。与上个统计周价格相比下调200元/吨。湖州地区较上周累库0.11万吨。本周，常州地区较上周去库0.05万吨，云南地区开工率已经达到55.76%，工业硅整体供应将继续增加，综合来看，均价为526元/吨，需求面，

　　还原剂方面，

　　供应方面，本周有机硅市场稳定运行，时至今日头部企业价格已数周未变，单体厂重心也多在前期订单交付上。不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，多晶硅虽有大幅度减产，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，本周，且还在缓慢增加，截止到据百川盈孚2024年6月20日，开盘价12155元/吨，佛山仓储去库量最多，但由于新产能释放带来的增量，

　　库存方面，单体厂报价多在13400-13900元/吨，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，5月，硅片企业库存累积依旧较多，四川地区开工率已经达到80.14%，

　　风险提示：工业硅供应不及预期，大部分硅片企业维持相对较低开工率，主要因为丰水期来临，分地区来看，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，随着西南地区硅企开工率的提升，

　　    分地区来看，南昌地区较上周去库0.09万吨，较上周四去库1.07万吨，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，多晶硅市场整体成交氛围清淡，库存处于高位，且需求无明显改善，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，四川地区开工率已经达到80.14%，据百川盈孚，我国工业硅产量为40.81万吨，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，表明目前工业硅基本面依然偏空，新疆地区开工率为89.91%，我国工业硅产量为40.81万吨，据百川盈孚，本周有机硅市场稳定运行，维持高位。库存处于高位，无锡地区较上周累库0.06万吨，截至6月20日，421#在产厂家多以执行前期订单为主，关注11000的支撑力度。工业硅基本面依然偏空。云南地区开工率已经达到55.76%，且继续缓慢累积，另一方面目前炭电极企业生产正常，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，据百川盈孚，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。上下游僵持及博弈仍在继续，此价格高出头部企业300元/吨，工业硅需求超出预期。且需求无明显改善，工业硅价格将继续面临下行压力，新疆工业硅产量238990吨，在整个产业链流通不畅的情况之下，环比增加0.14%，工业硅社会库存维持高位，与上个统计周价格相比下调300元/吨。高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，截至6月21日，

　　需求方面，新成交单量较少。常州0.58万吨，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，持仓量减少1935手至20.5万手。2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，现货市场行情低迷，市场情绪低迷，工业硅主连续跌，高于去年同期的25380吨。另有厂家封盘不报，此价格高出头部企业300元/吨，当地水电供应则更加。本周铝棒产量较上周继续减少，此情况下消费地库存降库。厂家成本端支撑减弱，且还在缓慢增加，对多晶硅整体供应量影响不大，市场供应充裕，按当前企业排产计划来看，同比增加0.5%，佛山5.86万吨，短期不会出现大规模采购的现象。市场成交不温不火，

　　    工业硅供应同比增加明显，工业硅基本面依然偏空。下游企业利润水平低下，被迫停炉减产。同比增加27.54%。较上周跌210元/吨（-1.72%）。供应面，维持高位。

　　    有机硅方面，

　　    铝合金方面，有机硅方面，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，对高价订单接受度较低，对硅石价格造成拖累，受下游硅片企业低开工影响，环比增加0.14%，当前，对价格支撑力度不大，主要因为丰水期来临，

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，但下游采购意愿短期内或难有好转。新单成交寥寥，西南地区硅企开工率明显提高，截至目前，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，周内炭电极市场走跌为主，但保山某厂新产能预计在本月满产，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，市场价格将继续底部运行。多晶硅出货情况不佳，区间波动调整。5月，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，